>>前一篇我們講到巴爺在意的ROE。

本篇所提及各股為教學用,僅是套用參數做為篩選績優股之參考。這只是船長我篩選各股的一部分方法而已,別跟單,等我慢慢講完課QQ,也只是提供一個減化財報複雜數字的篩選法,給大家參考而已喔。這邊講到的股票船長都沒有買,範例而已,範例。

前言

前一篇我們提到ROE能挑出的公司勝率有多少,
接下來我們要做的事是,
確定這些高ROE的公司是否穩定創造了更多財富。

首先,
EPS,又稱每股盈餘,
簡單來講就是每一股所賺到的錢。

每股盈餘=(稅後淨利-當年特別股股利)/加權平均流通在外的普通股股數

這個應該不難理解,
假設你有一張大立光,
代表你手上有1000股。

>>資料來源-Goodinfo!台灣股市資訊網-大立光歷年經營績效統計



大立光2019年統整後的EPS為210.7塊。
代表你手上那一張(1000股)的股份在大立光2019年時賺了210,700元。

EPS就只是一個數字而已

EPS,
我們必須瞭解這個簡單的數字,
但其實他就只是換算成你我手上股份(公司的一部份權利),
他賺了多少或賠了多少,
不能拿來跟其他公司做比較。

怎麼說呢?
在舉例另外一個台灣之光台積電來說好了,
我們可以在goodinfo上查詢到同樣是2019年的台積電EPS。

>>資料來源:Goodinfo!台灣股市資訊網-台積電歷年經營績效統計

台積電2019年EPS有13.32元。

假設我們魯莽的認為賺210.7的大立光遠比台積電的13.32還大,
那就大錯特錯了~
為什麼呢?

假設我們取2019年兩家公司的歷史均價,

>>資料來源:goodinfo-台積電股利政策

台積電假設每個月買,每天買,
我們的持有均價大概會落在262塊左右,
如果各位買的是一整張,會花上26萬2千元。

那相對咱們來看看大立光的數據-

>>資料來源:goodinfo-大立光股利政策

同樣的購買頻率,
我們每天買大立光(好野人?)
均價約會落在4,224元,
一張是4,224,000,4百22萬4千元。

台積電用26萬2千元賺1萬3千3百2十塊。
(262,000 賺 13,320。)

大立光用4百21萬4千元賺21萬零7千元。
(4,214,000 賺 2,107,000 。)

如果單看投資報酬率的話,
台積電約在0.05%,
大立光也在0.05%。

其實原來是一樣的意思的。
大立光一股賺得比台積電還多15倍快16倍,
非常單純的只是因為大立光他的一股相對比較貴,
所以兩家公司其實是差不多優質的公司。

同樣的,
大立光之所以價格那麼高,
也不是因為他比台積電優質十幾倍的意思,
單純是因為大立光本身發行的股票張數相對於台積電還少-
大立光把自己股權切割的份量較少。

假設大立光開始配發股票,
又或者把現有股票切割到十五倍多,
那我們會看到大立光和台積電的股價和EPS會差不多差不多。

不管怎麼說,
這兩間公司都是台灣之光,
獲利也好創新也好,
都是非常棒的公司。

當然台灣還有很多光,
多到懷疑人生的光,
以後我們介紹完各項參數後會教大家怎麼把這些光納入自己的口袋中。

如果單給一個公司今天EPS幾塊的資訊,
那麼他就真的只是一個數字而已,
不能代表公司經營績效如何如何的。

EPS運用-算出下一次配息(年化)大約多少

EPS除了能表示公司今年賺了多少外,
我們也可以透過前一年度的年度EPS去推估今年度的配息大概會配多少,

以前船長會常常去關心拉,
不過自從船長的持股超過二十支之後,
開始發現這樣每隻去關心今年配多少好像有點點沒意義了XD。

不過~
當存股新手手上持股還不算多,
學會挑選優質公司後算算也無妨。

一樣舉大立光為例好了~
假設現在是2020年的一月,
我們1月5號時從大立光那拿到了2019年12月的財報了,
就可以把1-12月所有的Eps加總起來得到年度eps約210.7塊,
等於說2018年一股的大立光賺到210.7塊的意思。

接下來我們一樣到
goodinfo股市資訊站>>大立光>>股利政策
然後往下拉觀察一下公司已往的配息習慣(建議看三到五年)。
通常一家穩健的公司payout ratio (盈餘配發率,又稱配息率)
會固定在一個範圍內。

盈餘配發率是指eps中大概有多少會轉化成利息配出給股東。


>>資料來源:Goodinfo股市資訊網-股利政策-大立光

股利所屬年2019我們先不看,
因為我們是假設我們在2020年的1月要算這些,
還沒開股東會呢,
通常這邊除了EPS不會知道其他數據。

那,
我們知道了2018年、17、16年盈餘配發率大概在37.5%左右。
我們又有2019年整年獲利EPS總和210.7。

我們就可以從這推估今年2020年會發多少2019年的獲利了。
=> EPS 210.7 x 公司往年配息習慣37.5% = 79.01

>>資料來源:Goodinfo股市資訊網-股利政策-大立光

你看看你看看,
神奇吧,
今年真的配出79塊。

當然也是要該公司歷年配息習慣穩定,
有些公司會因為像今年疫情影響收益的關係,
可能本來配息率70-80%,
今年公司想多保存點現金做明年的準備,
會稍微降低些配息率來做應變。
又或者隔年獲利變多了,
低潮過了,拉高盈餘配發率配了比以往更多的獲利出來。
所以去算大概會配多少,
我們也只能從公司習慣去抓個大概。

大家有興趣可以去goodinfo看各公司的股利政策,
特別去觀察08年金融海嘯後,
09年配息率變少,
10年高出平常習慣的很多。
還滿有趣的XD

EPS參數的變化型-EPS成長率

來,正課開始囉~

前面我們提到,
單一個EPS的數字在我們存股方面參考意義不大,
但他的變化型-EPS成長率
這可是我篩選股票其中之一,
跟N年ROE平均一樣極為重要的一個參數。

我們存股,
即便沒有要順便做波段買賣,
也沒有打算看他一路突突突越放越有價值,
通常都會希望公司獲利能力維持在一定的水準吧?

畢竟存股最主要的目的就是領公司的配息。

我們前面也說了,
要有EPS才會有配息,
(通常啦…有些發公司積蓄的也只是偶爾發一次)
總之我們勢必就得確保公司幾年來的獲利沒有越來越少,
才能推估我們未來配息會不會波動太大。

常常會看到財經新聞上今年EPS比去年多幾%幾%。
對~

我們就是要透過這個幾年下來累積的幾%幾%,
預測公司的穩定度以及走向。

我們一樣透過超佛財報狗選股。

假設各位希望存的個股完全指要安穩存股息,
EPS五年成長率最少最少要設定0,
不然各股價值越放越少,
又或者股息越領越少的可能性其實滿大的。

設定0是指不要漲也不要跌,
最少這五年來平均是沒有動的麻。

>>財報狗自訂選股

不過以船長的想法來看,
成立公司這樣的事,
其實是非常競爭且辛苦的,
就像逆流而上的鮭魚,
不進則退阿~

如果要像大立光這樣十年前買兩百塊,
放到現在四千塊,
配就快塊八十,
十年前的兩百塊往後每年都配八十而且還會慢慢變多,
這不是存股追求的成長嗎?

那代表我們還是需要一點EPS成長性,
所以船長還是會建議將EPS成長率拉到最少10%。

>>財報狗自訂選股

我們可以從漲幅排行中看到,
EPS有在穩定成長的狀況下,
各股的股價一路飆升。

我們取第一名的2345智邦來從股市資訊網看看近年配息-

配息也從15年一路翻了六倍。
而且15年的平均股價也才17.4塊。
想想五年前如果買了智邦,
17000元買,至今一張配回6200元,
往後累加的配息不是早晚會超過當初購買的成本了?
可能再幾年成長下去,
我當時花一萬七買入一張,
之後每年配回來的都超過一萬七了。

當然跟前篇所提到的一樣,
過去績效未必代表未來績效,
但公司在成長起來後突然奧抖的機會比較低,
因為他們有更多的本金和資產去做更多獲利的嘗試,
反倒是本來瀕臨死亡的公司突然翻身的機會少。

只要我們在請出壽山動物園的猩猩多射幾隻標,
我想分散風險不要重押反而獲利會更好的概念大家不會不清楚。

我們來觀察一下單靠五年EPS成長率10%和猩猩擲標的勝率大概有幾成-

>>財報狗自訂選股

篩選模式下獲利公司248間。

>>財報狗自訂選股

篩選模式下五年帳面損失的37間。

單從賺錢:失敗的角度來看是248:37,
獲勝約六次才會有一次失敗,
也就是說猩猩得投六次獲利的標的才會射到一隻賠錢的,
勝率大約85%。

這些都還沒算近這五年配息後實際息+帳面價是賺是賠,
還原權息後的獲利船長我以後再教大家怎麼算。
對,是數學課,在你們睡著前我可能會打字打到睡著的數學課…

所以說,
EPS單看意義不大,
假設我們要找個存股標的,
我們得觀察公司年度EPS跟往年的比較,
這樣才能從中找出未來更有可能持續「存著」的公司。

預祝大家股市遊戲愉快。
共勉之~

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>>回到方舟賢者

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最後修改日期: 2020 年 10 月 23 日